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新豪电玩城app铜日报20191203:铜现货成交再度活跃,价格短期走势或有所反复

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2019-12-03 01:44:13

类型:

日报

作者:付志文

文章来源:研究院

今日观点:

量价:2日,沪铜震荡,主力合约收于47300元/吨,涨0.04%。沪铜所有合约较上一交易日成交量增4.9万手至23.5万手,持仓量减2130手至51.5万手,主要表现为多头增仓。

库存仓单:2日,LME库存小幅下降100吨至20.9万吨,LME注销仓单占比43%,维持高位。SHFE铜仓单较上一日增5279吨至6.5万吨。

现货方面: 2日,洋山铜仓单溢价73美元/吨。而上日,LME现货升贴水为-21美元/吨,沪伦比8.05,进口小幅盈利。据SMM,2日上海电解铜现货对近月合约报价升水90~升水120元/吨,各品牌报价均有所上移。今日下游维持刚需,贸易商表现活跃,库存偏低,市场推升水的意愿表现明确。

观点:近日,11月国内制造业PMI再次回到扩张区间,供需两端均有改善,而美国Markit制造业PMI终值也录得增长。从铜目前的供需面来看,年初以来受罢工、抗议、矿山关闭、极端天气等事件累积影响,全球矿山产铜已经造成一定的减产。而国内废铜进口不断减少,加工费持续处于较低位置,铜供应局势并无大的改善。且明年矿端增产的项目并不多,铜精矿长协TC签订价格较2019年大幅下滑,原料供应紧张仍然凸显。需求方面,年底铜精矿、电解铜及铜材进口同比增幅明显扩大,国内精炼铜和铜材产量大幅增加,铜需求存在较大韧性。下游10月各铜材开工率环比有所回落,消费虽仍显不足,但整体保持相对稳定。终端方面房地产竣工面积、汽车销售也边际转好,地产后周期消费存在良好预期。库存持续下行背景下,铜价易涨难跌,且当前市场对中美贸易关系缓和和稳增长政策抱有较大期待,若预期兑现将在情绪端和需求端对铜价形成有力提振,铜市场基本面依然向好。但近期铜价走势或受宏观数据影响有所反复。

 

策略:

1.      单边:谨慎看涨;2. 跨市:暂无;3. 跨期:暂无;4. 期权:暂无

关注及风险点:

1.      经济下行拖累需求;2. 电网投资不及预期;3. 宏观风险


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